Den ledende rente i eurozonen har endnu ikke toppet. Og den vil få endnu et nøk op til juli.

Det siger chefen for Den Europæiske Centalbank, Christine Lagarde, tirsdag på ECB’s årlige centralbankkonference i Sintra i Portugal.

”Det er usandsynligt, at ECB i nogen nær fremtid kan sige, hvornår rentetoppen er nået,” siger hun ifølge Bloomberg News og fortsætter:

”Med forbehold for en væsentlig ændring af forholdene vil vi fortsætte med at øge rentesatserne i juli.”

Samtidig siger ECB-chefen, at det er vigtigt, at centralbanken undgår forventninger om, at renten snart vil falde igen.

”Vi er nødt til at kommunikere klart, at vi bliver på de nuværende niveauer så længe, det er nødvendigt,” siger Christine Lagarde.

Transmission til økonomien vil afgøre pengepolitisk vej

Et stort spørgsmål er, hvor hurtigt de stigende renter filtrerer igennem til økonomien.

”Hvor stærkt denne transmission sker i praksis, vil afgøre effekten af en given renteforhøjelse på inflationen, og det vil blive reflekteret i den ventede vej for pengepolitikken,” siger Lagarde.

Hun tilføjer, at tidligere resultater bliver synlige i sektorer som fremstilling og konstruktion, som er mere følsomme over for renteændringer.

Inflationen er på det seneste gået ned i gear - men det underliggende prispres har bidt sig fast. Men et flertal af økonomer ser nu centralbanken trykke på pauseknappen efter en rentestigning i juli.

Mens inflationen fortsat er den primære bekymring, så viser krisen sig også andre steder. Mandag udviklede det tyske erhvervstillidsindeks IFO sig værre end ventet i juni, hvor det faldt til 88,5 fra 91,5 måneden før mod forventningen om et mere behersket fald til indeks 90,7.

Den store negative overraskelse var forventningsindekset, der faldt til 83,6 fra 88,3. Økonomerne havde ifølge Bloomberg ventet en værdi på 88,1.

Og i sidste uge faldt eurozonens PMI-barometer over indkøbschefernes syn på aktiviteten i euroområdet i juni til 50,3 mod 52,8 måneden før. Der var ifølge Bloomberg News ventet en indeksværdi på 52,5 blandt økonomerne.